步入4月，银行间市场超宽松的流动性，被业内戏称“水漫金山”，这从存单的状况可窥见一斑。财联社注意到，资金正将同业存单利率推向历史极值。

截至上周末，1年期AAA级同业存单二级收益率下探至1.475%，国股行1年期存单一级发行利率同步回落至1.49%，双双创下有数据以来的历史新低。进入本周后，尽管央行维持地量逆回购投放，存单利率仍稳定在低位，3个月AAA存单利率更是跌破1.4%关口。

本周央行连续两日开展5亿元地量逆回购却明确“全额满足一级交易商需求”，这表明并非央行的态度发生转变，更多还是市场并不缺资金。

机构人士认为，市场充沛的资金来源主因或在于人民币升值预期、银行负债端稳定性超预期等所致，堆积在银行间市场的整体资金规模或超万亿级别。不过从存单角度观察，银行负债分化的担忧也初露端倪，存单供需结构上，部分股份行长期限存单已转为小幅净发行，不排除银行存单本周周中提价的可能性。

也有交易员表示，自3月下旬以来大量资金扎堆涌入短债、存单市场，交易已非常拥挤，隔夜利率也很难再往下走，若后续利率再下行或只能靠降息预期，当前市场的波动或将放大。

图：主要期限存单利率表现